近日，我們迎來了印刷包裝上市企業2019年上半年年報披露的高潮。很多印刷包裝企業都開始一一披露2019年上半年業績，其中，在A股上市的7家煙包企業都已經發布了2019年上半年業績，它們分別是勁嘉股份、東風股份、陜西金葉、金時科技、新宏澤、永吉印務，以及長榮股份旗下的子公司力群印務。
煙包一直以來都是印刷行業少有的利潤高地。那么，在已然走過的2019年上半年里，煙包印刷市場又劃出了怎樣的曲線?是下跌，還是企穩、回暖，又或是增長?相信，大家都有一點兒好奇吧。
各家企業有喜有悲 營收整體增長4.48%
作為上市企業，其市場規模值得肯定，所以從這7家上市煙包企業的業績，我們可以依稀看出2019年上半年煙包印刷領域的是好是壞，下面，我們一起來看看。
一眼看上去，煙包印刷企業的營收基本保持平穩。數據顯示，2019上半年，7家煙包印刷企業共實現營收46.42億元，同比增長4.48%;平均實現營收6.63億元，同比增長4.41%。7企業中，營收實現正增長的有3家，負增長的有7家，向下略多于向上。
下面，我們就先來看看各家具體營收情況
2019年上半年，勁嘉股份實現營業收入18.65億元，同比增長15.90%，排名第一位;
東風股份實現營業收入16.44億元，同比增長1.00%;
陜西金葉實現營業收入3.95億元，同比下降10.36%;
新宏澤實現營業收入2.14億元，同比增長140.67%;
永吉印務實現營業收入1.85億元，同比下降15.04%;
而積極布局煙包市場的長榮股份實現營業收入5.71億元，同比下降14.83%;
其中涉及煙包業務發展不甚理想，力群印務營業收入為1.02億元，同比下降29.17%。
從各家的營業收入，上半年的煙包市場發展態勢算不上好。
以營收第一位的勁嘉股份為例，報告期內，在重慶宏聲與重慶宏勁不納入合并報表范圍條件下，實現煙標產品的營業收入比上年同期增長6.55%。此外，營收增長的另一原因是，在開拓客戶方面大有斬獲。據勁嘉股份指出，開拓的新客戶包括靈犀，氪墨，特維普，魔笛等新型煙草品牌， 取得了中諾，海派等手機品牌的供應商資格， 報告期內，實現彩盒產品營業收入比上年同期增長80.64%。
我們再來看看增長率最高的新宏澤，其2019年上半年營收實現140.67%的增長。新宏澤的營收爆發式增長主要源于對資本運作。在資本運作方面，新宏澤于2019年1月完成對江蘇聯通紀元印務股份有限公司55.45%股權收購資產轉移手續，聯通紀元成為其子公司;通過與聯通紀元的資源整合，新宏澤市場覆蓋率和業務規模得到較好增長。
由于東風股份營收基本保持不變，本文就不再贅述。
另外四家企業營收方面都出現不同程度的業績下滑，少則10%，多則近30%。總體原因可以歸結為，煙標產品降價及受政策影響而導致的產銷低迷。因此，從總體以及各家具體情況看來，整個煙包市場基本處于徘徊，難言樂觀。
凈利潤整體一般，陜西金葉下滑超111%
說完營收，我們再來看看利潤方面，畢竟大家都是做企業的，最關心的應該還是賺錢怎么樣。下面我們來看看各家企業的盈利情況如何?
7家煙包印刷企業上半年共實現凈利潤9.61億元，同比增長2.78%;平均實現營收1.37億元，同比增長2.24%。
7企業中，凈利潤實現正增長的有3家，其中東風股份僅為0.43%，幾乎不變，負增長的有4家，向下依然略多于向上。整體而言，利潤增長未能跑贏營收增長，這也是印刷行業目前的整體現狀。
細分到各家企業，勁嘉股份依然是第一，凈利潤實現了4.65億元，同比增長22.64%;
東風股份凈利潤實現了3.59億元，同比增長0.43%;
陜西金葉則凈利潤為-0.03億元，同比下降111.84%;
金時科技凈利潤為0.59億元，同比下滑30.64%;
新宏澤凈利潤為0.21億元，同比增長62.64%;
永吉印務凈利潤為0.38億元，同比下滑40.38%;
力群印務凈利潤為0.22億元，同比下滑37.14%。
勁嘉股份與新宏澤的凈利潤大幅增長與前述原因相同，不在此做贅述。另外四家凈利潤下滑的企業，少則下滑30%，多則超過111%，可以說是斷崖式下滑。
如果考慮到勁嘉股份體量較大，對整體評估的影響，7家企業凈利潤的整體營收增幅與凈利潤增幅是如何，我們從表中便可想而知。
煙包盈利下降 煙包市場也不行了嗎?
看到此，您是否覺得煙包市場不行了，已然過氣了嗎?
其實不然，在印刷行業趨于微利的今天，中國的煙包印刷企業依然是當前活得最滋潤的群體，他們仍然保持20%以上的純利。
根據上述數據計算，2019年上半年，勁嘉股份凈利率為24.93%;東風股份凈利率為21.84%;陜西金葉凈利率為-0.76%;金時科技凈利率為24.89%;新宏澤凈利率為9.81%;永吉印務凈利率為20.54%;力群印務凈利率為21.57%。除了業績下滑最大的陜西金葉，各家基本都保持了不錯的凈利率。
我們再看整體，之前已經計算出，2019年上半年，7家企業共實現營業收入46.42億元，實現凈利潤9.61億元，這樣核算下來，6家企業整體凈利率為20.70%。這樣的利潤率著實讓其他企業十分艷羨。
總結
從整體上看，煙包企業難言過氣，但是較以前高速增長的可能性也不大，以現狀來看，市場盤子就這么大，煙包印刷的市場份額在未來不會有顯著增長，想要進入煙包行業，或者增加市場份額，只能同行里競爭。
隨著卷煙產品不斷向中高端聚集，卷煙行業的進一步規范、品牌集中度的不斷提高，新品設計能力強、印刷工藝水平高的煙標企業的競爭優勢進一步凸顯，煙標印刷行業的市場集中度將逐步提高，未來幾年，煙標生產企業將存在進一步整合的市場機會。
同時，作為下游煙草行業的重要供應商之一，煙標印刷包裝行業發展與煙草行業的發展息息相關。而煙草行業的調整將進一步帶來煙包印刷市場整合的機會。煙包市場的變化源于煙草行業的調整。近年來，隨著健康觀念、消費習慣、控煙形勢、電子煙崛起以及相關政策，煙草行業面臨的庫存、銷售壓力日漸凸顯，由此也影響到了煙包行業的市場發展。努力拓展市場空間和份額，開辟新的領域，這也成為煙包上市企業的整體判斷，并且7家財報中，發力精品包裝成為了高頻詞匯。
以勁嘉為例，其加大市場開發力度，在精品煙酒包裝、電子產品包裝、快消品包裝等彩盒包裝領域呈現持續增長的良好態勢，取得了中諾，海派等手機品牌的供應商資格，報告期內，實現彩盒產品營業收入比上年同期增長80.64%。其他煙包企業也都在酒包、化妝品包裝、電子產品包裝等領域持續發力。
